永华证券 中国出手！暴涨超210%！稀土行业巨变
中国限制出口，稀土价格暴涨。
据最新消息，自中国宣布对7类中重稀土相关物项实施出口管制后，稀土金属价格在数周内达到了创纪录的高位。截至5月1日，欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍，达到850美元/公斤；铽价从965美元/公斤上涨至3000美元/公斤，累计涨幅超210%。
稀土金属被称为“工业维生素”，是不可再生的重要战略资源，被广泛应用于新能源、新材料、节能环保、航空航天、军工、电子信息等领域。中国限制出口的7种元素被归类为更为罕见的中重稀土，且全球大部分的中重稀土供应都来自中国。
有分析认为，中国限制出口后，海外市场将面临一定程度的稀土短缺，预计国内外稀土中枢价格将上移，短期预计海外稀土价格将高于国内，中期价格有望收敛，整体中枢价格持续上移。
暴涨超210%
据观察者网援引《日经亚洲》（Nikkei Asia）报道，自中国4月4日宣布对7类中重稀土相关物项实施出口管制后，稀土金属价格在数周内达到了创纪录的高位。
截至5月1日，欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍，达到每公斤850美元（约6180.6元人民币）；铽价则从每公斤965美元（约7016.9元人民币）上涨至3000美元（约21814.1元人民币），累计涨幅超210%。
根据可追溯至2015年5月的数据，两者均录得最大月度涨幅和最高价格。
4月4日，中国商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式实施。此举被视为对特朗普政府对中国加征所谓“对等关税”的反击。
报道指出永华证券，稀土金属被称为“工业维生素”，即使少量添加也能提高材料性能，因此对制造电动汽车、风力涡轮机电机和飞机等先进产品至关重要。中国限制出口的7种元素被归类为更为罕见的中重稀土，且全球大部分的中重稀土供应都来自中国。
瑞穗银行产业研究部分析师佐藤隆宏表示：“很难用其他国家生产的材料来替代受限制的稀土。”
重稀土价格的上涨直接影响了电动汽车和其他产品中使用的电机成本。东京大学工业科学研究所教授冈部彻说：“长期的供应限制可能会使整个电动汽车生产无法进行。”
美国国防情报公司戈维尼（Govini）近日发布的报告分析了美国国防供应链的弱点，称超1900种美国武器系统的关键矿产依赖于中国。报告指出，中国加强对关键矿产的出口管制可能会冲击美国四分之三以上的武器供应链。
以美空军第六代战机F-47为例，中方公布出口管制的7种中重稀土物项至少有4种——钆、铽、钇、镝，被广泛用于美军先进战机的各种子系统和零部件。
根据美国国会研究服务局（CRS）的数据，美国约5%的稀土被用于国防军工领域。以洛克希德·马丁公司的F-35隐身战斗机为例，其电子战系统、目标雷达和方向舵电机中，每架飞机需消耗约920磅（约417公斤）的稀土材料。
稀土行业巨变
稀土是不可再生的重要战略资源，被广泛应用于新能源、新材料、节能环保、航空航天、军工、电子信息等领域。随着大国博弈的不断加剧，全球资源竞争激烈，稀土的战略属性日益显著。
今年一季度，稀土行业的景气度正在回升，多家稀土上市公司的业绩均出现了明显好转，具体来看：
中国稀土一季度实现营收7.28亿元，同比增长141.32%；归属于母公司所有者的净利润7261.81万元，上年同期净亏损2.89亿元，扭亏为盈。主要原因是稀土市场部分产品价格回升，公司调整了销售策略，营业收入增加。
北方稀土一季度实现营收92.87亿元，同比增长61.19%；归母净利润4.31亿元，同比激增727.30%；扣非净利润4.35亿元，同比增幅高达11622.98%。
盛和资源一季度实现营收29.92亿元，同比增长3.66%；归母净利润为1.68亿元，同比增长178.09%；扣非净利润为1.66亿元，同比增长175.37%。
广晟有色一季度实现营收15.06亿元，同比下降14.05%；归母净利润为4727.12万元，去年同期净亏损3.04亿元。扭亏为盈的主要原因是一季度稀土市场行情企稳回升。
分析指出，稀土企业一季报业绩大幅向好，可能意味着去年持续杀跌的稀土价格指数已经开始企稳反弹。而从北方稀土的年报来看，市场趋势可能是从去年四季度起，就已出现了一定程度的扭转。
上海有色网（SMM）稀土产业分析师杨佳文分析认为，中国限制出口后，海外市场将面临一定程度的稀土短缺，预计短期内海外稀土价格将上涨。
杨佳文进一步表示，全球新能源汽车销量预计在2025年达到1000万辆，这将大幅增加对稀土永磁材料的需求，同时人形机器人市场可能新增20万吨至40万吨的需求，进一步支撑稀土价格。
招商证券发布研报称，中国稀土实施出口管制后短期海外将面临抢单，造成海外稀土价格大涨。反观国内，稀土深加工企业迎来发展机遇。因加工后的部分稀土产品不在此次出口管制范围内，企业利润空间得以拓展，进而推动国内稀土价格上升。未来国内外稀土中枢价格将上移，短期预计海外稀土价格将高于国内，中期价格有望收敛，整体中枢价格持续上移。
国金证券研报表示，下游人形机器人和低空经济有望持续打开稀土领域新增需求，稀土作为我国定价、全球领先的优势产业，在当前的大背景下，板块整体关注度有望显著提高。
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